配资平台查询网站:股票配资合作-中信建投：加快稳定可控电源建设已迫在眉睫

　　中信建投研报称 ，新能源大发展需要能支撑起其有效装机的容量资源
，主要以火电 、水电
、核电和储能为主，当前形势下安全冗余容量一再降低 ，推进可控电源建设已经迫在眉睫
，中信建投测算，“十五五 ”期间年均煤电装机容量需求60—80GW ，与当前市场预期30—40GW装机预期有较大差异 。

　　相关公司：（1）展望“十五五
”期间，中信建投认为可控电源建设还存在较大预期差
，相关电源设备制造商；（2）煤电上游部件制造商等产业链相关公司；（3）发电自动化设备相关公司
。

　　中信建投：加快稳定可控电源建设已迫在眉睫

　　新能源大发展需要能支撑起其有效装机的容量资源，主要以火电、水电 、核电和储能为主 ，当前形势下安全冗余容量一再降低
，推进可控电源建设已经迫在眉睫，我们测算 ，“十五五”期间年均煤电装机容量需求60-80GW
，与当前市场预期30-40GW装机预期有较大差异。可控有效容量的建设相关设备公司带来业绩弹性 。

　　新能源建设需要配置容量电源对其进行调节以应对极端情况波动
。我们假设最高用电负荷每年增长6%，而系统的有效容量维持在最高用电负荷1.45倍的规模 ，则从2024年开始已有约30GW左右有效容量电源缺口
，到2030缺口将逐年扩大，每年约增加130-170GW。假设水电（含抽蓄）
、核电分别每年新增30GW、10GW ，储能2025-2030年每年新增50 、70、80
、90、100 、100GW
，预计煤电每年需新增60-80GW之间，煤电仍然是不可缺少的有效容量提供者 。

　　煤电高位稳定&水电增量将为相关设备公司带来业绩弹性

　　业务敞口分析：（1）从东方电气
、哈尔滨电气、上海电气业务结构来看 ，三家公司煤电 、水电相关业务占比均较高：2024年东方电气
、哈尔滨电气煤电和水电业务收入合计占比分别为28%、54%，上海电气2024年煤电订单占比21%；（2）除电源装备外
，煤电 、水电的增量将拉动配套自动化设备需求的增长，国电南瑞
、国电南自、四方股份2024年煤电水电业务收入占比分别约为8% 、17%
、9%。

　　我们基于装机规模测算 ，对电源设备公司未来订单进行测算
，我们认为，可控电源增速有明显预期差：“十五五 ”期间 ，若年均招标/装机75GW
，三大电气煤电订单相比2024年行业高峰期维持稳定，相比当前市场预期 ，有139亿元增量
。同时三大电气新增水电订单可达到166亿元
，相比2024年东方电气、哈尔滨电气各自订单还有约翻倍空间，相比2024年水电收入 ，还有数倍增长空间。

（文章来源：人民财讯）