配资开户服务:股票正规配资-A股三大突破！沪指再度突破3600点 多头气氛浓厚

　　行情愈演愈烈。

　　虽然盘中还不时有压制的动作出现，但市场上的多头气氛还是越来越浓厚 。7月24日 ，沪指再度突破3600点
。与此同时
，中证1000ETF突破今年3月的高点，平均股价突破今年3月的高点。全市场4000多只股票上行 。

　　那么 ，当前的A股到底处于什么阶段？热度是否过高？

　　第一
，从呈多头排列的个股数量来看，7月23日为3061只 ，这与高位相比还属于正常范围
。

　　第二
，从融资余额与流通市值的比值来看，当前为2.24% ，这一数值甚至还低于三四月份的水平。

　　第三
，当前估值水平，若纵向对比过去十年的数据 ，目前沪指离高位还有不到20%的空间，但创业板的空间仍较大 。横向与美国比则更低
。

　　第四
，从资金面来看，M1于六月份大幅反弹 ，而目前市场利率仍处于较低水平。

　　第五
，预期是否打满，从雅江水电站和海南两大事件来看 ，市场上不少资金此前显然还处于“见利好即兑现的熊市思维”当中 。

　　三大突破

　　在昨天沪指3600点之后
，遭遇强压，最终留下长长的上影线
。按这种走势 ，今天大概率会出现调整。然而
，今天的市场却意外走强，并再度冲破3600点 ，午后虽然再遇强压
，但盘面与昨天相比依然偏强，也承接能力较为突出 。因为 ，今天除了沪指之外，还有两大突破。

　　一是中证1000ETF突破今年3月创下的高位
。

　　二是平均股价突破今年3月创下的高位。

　　这两大指标创出高位
，而且，今天在大盘承压的过程当中 ，这两大指数相对扛压 。今天压制市场的主力是红利指数
，这一点与昨天截然不同
。这种行情一是代表市场上资金的有序扩散，二代表市场近期情绪并未在市场承压的时候受到冲击。

　　近期 ，机构对于A股市场的观点亦明显偏向乐观 。此前
，中信等大型券商认为，A股当下的行情可能与2014年相似
。昨天 ，瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪表示
，香港市场在短期内将面临一定压力，因为外卖和其他行业的竞争压力可能导致盈利预测下调。但随着“反内卷 ”动能上升 ，政策变化似乎在酝酿中
，相比于其他境内资产和全球股市的估值吸引力，也将继续吸引南向和国际资金流入 ，维持对H股和中国整体股市的乐观看法 。还有一种分析认为，当前的行情亦与2021年三季度那一波大涨有较高的相似性
。

　　处于什么阶段

　　那么
，当前A股处于什么阶段？是否已经过热？现在是不是建仓时机？我们亦用五个维度来刻画当前的市场。

　　一是，用A股处于多头排列的个股数量来刻画当前的热度 。截至昨天 ，这个指标是3061
，与情绪高涨期的4700只以上，还有较大的距离
。另外 ，截至7月23日的数据
，A股市场依然有1360多只股票的股价低于4月1日收盘价（对等关税之前）。

　　二是，用融资余额与流通市值的比值来刻画当前的杠杆水平 。目前 ，融资余额已经超过1.9万亿。按理
，这是一个比较高的水平
。但与2015年高峰期的两万多亿相比，依然还有空间。而且 ，目前融资余额与流通市值的比值仅为2.24%
，这一水平还要低于今年三四月份的高峰期，与2015年的高位（超过4.6%）相比 ，还有很大的空间 。

　　三是，以市盈率来刻画当前的估值水平
。截至7月23日的数据显示
，当前沪指的市盈率（TTM）水平为15.56倍，与过去十年的高位18.44倍相比 ，空间并不大。深成指为45.7倍
，高峰期为59.4倍 。创业板为66.16倍，高峰期则达到了107.58倍
。因此 ，后两者依然较较大空间。而横向与美国市场相比
，标普当前的市盈率达到了28倍出头 。另外，当前 ，A股可能处于盈利周期底部
，随着盈利转好，市盈率提升的空间可能更大
。

　　四是 ，以当前货币指标来刻画流动性。一方面虽然最近银行间拆借利率有所回升
，但资金利率仍处于低位，市场上的流动性依然充沛 。另一方面 ，近三年居民储蓄存款增长47.6%至162万亿元，"资产荒"环境下（十年期国债收益率1.6%）
，沪深300股息率较国债高130bp，股权风险溢价位于历史均值上方0.5倍标准差
。随着赚钱效应增强 ，股市对于资金吸引力也会提升。

　　五是
，以对事件的反应刻画当前市场对预期的反应程度 。股市是对预期的反应，那么当前主导市场的资金对于利好的反应是否充分？近期有两大超预期事件 ，皆有超预期反应。一是雅江水电站项目
，其实该事件已经不是新闻，所以之前主流资金对此反应不大 ，但随着投资金额的公布
，市场明显意识到该事件远超预期，故而有了当下之热潮
。海南板块亦是如此 ，昨天大逃亡
，今天就被反包。超预期事件接二连三发生，一方面会令主流资金的心理发生变化 ，另一方面亦体现出有关方面对于预期管理有明显着力 。