炒股配资app:网上配资平台开户炒股-金银历史性暴跌后反弹？华尔街观点“殊途同归”：背后结构性支撑未变

　　因美国总统特朗普最终提名了“最鹰”的凯文·沃什出任新一任美联储主席，全球贵金属市场在上周五经历了一场历史性的暴跌 ，黄金大跌近10%
，创下40年来最大跌幅；白银单日重挫近30%。

　　周一，因芝加哥商品交易所集团（CME）提高保证金要求 ，跌势进一步扩大 。而随着投资者重新评估此次暴跌是否预示着结构性转折点
，还是对短期催化剂的过度反应，国际金银价格终于在周二迎来强势反弹
。现货黄金涨幅已扩大至4.87% ，徘徊在4900美元/盎司附近；现货白银亦反弹回升
，涨幅一度扩大至8%。

　　分析师们普遍认为，近期的调整更多的是仓位重置 ，而不是持续下跌 。

　　背后驱动力未变

　　巴克莱银行指出了技术面过热和仓位过度的问题，但同时表示
，在地缘政治和政策的不确定性以及资产多元化储备等主题的影响下，黄金市场的整体“买盘 ”仍有望保持强劲态势
。

　　Sucden Financial分析师也表示 ，金价和银价的暴跌始于特朗普提名凯文·沃什出任美联储主席
，此举削弱了市场对激进货币宽松的预期。但贵金属的长期结构性支撑依然稳固，未来几天仍可能出现温和反弹 。

　　分析师进一步解释称 ，“当前价格水平仅略高于通常与纯粹不确定性避险需求相关的区间
，表明大部分投机性买盘已迅速退潮
。虽然黄金和白银仍可能因仓位调整而进一步回调，但其长期基本面逻辑未受破坏 ，这或推动价格在短期内温和回升。
”

　　高盛交易部门负责人Mark Wilson也在报告中强调
，投资者不应“过度解读”过去两天的暴跌 。他指出，此次调整的直接诱因是投资者持仓过度拥挤——总敞口已处于99百分位数的极端水平 ，系统化量化策略的拥挤度尤为突出。

　　Wilson认为
，这就如同一场“持仓清洗 ”
。他强调，评估此次调整时应结合1月以来的巨大涨幅来看。年初至今推动市场的核心变量 ，如美元走势延续、AI投资热情 、美国经济强劲增长以及地缘政治重塑等，均未发生实质性改变 。

　　法国兴业银行的大宗商品分析师也坚持认为
，尽管黄金和白银遭受了极大的抛售压力，但贵金属的基本面前景并未改变
。

　　他们在最新报告中写道：“上周五金属价格不仅出现回调 ，而且杠杆率大幅下降。黄金下跌10%
，创下自2008年全球金融危机以来最大的单日跌幅，也是自上世纪80年代初以来最大的单日跌幅 。与此同时 ，白银暴跌30%
。
”

　　“这些极端波动表明
，此次下跌并非基本面驱动，而是仓位调整的结果。”报告称 。

　　德意志银行的策略师则表示 ，此次抛售的催化剂仍然是短期因素
。该行指出
，尽管投机活动加剧的迹象已持续数月，但这些迹象本身不足以解释上周市场波动的幅度。

　　策略师们指出 ，“投资者（官方
、机构、个人）对贵金属的投资意愿可能并未恶化 。黄金和白银的整体投资价值依然不变
。 ”

　　“黄金的主要驱动因素依然积极
，我们认为投资者配置黄金（以及其他贵金属）的理由不会改变。目前的情况似乎并不利于金价持续反转，但我们认为当前形势与上世纪80年代和2013年金价疲软的背景存在一些差异 。
”该行补充道。

　　白银前景

　　白银价格的波动更为剧烈 ，这反映出其市场规模较小 、波动性较高以及散户参与度较高
。然而，一些分析师仍然看好白银。

　　eToro市场分析师Zavier Wong表示：“投机性仓位无疑在短期内发挥了作用 。白银比黄金吸引了更多散户参与
，这使得它对快速变化的市场情绪和短期交易更加敏感
。但将整个趋势归因于投机可能过于简单。”

　　不过，Wong也补充说 ，白银确实存在工业需求
，尤其是在与数据中心和人工智能基础设施相关的领域 。

　　今年1月发布的一项研究预测，未来十年全球白银需求将大幅增长 ，主要驱动力是太阳能光伏发电以及向高银含量电池技术的转型
。预计到2030年
，白银总需求量将达到每年4.8万吨至5.4万吨，而供应量预计仅增长至约3.4万吨 ，这意味着只能满足62%至70%的需求。

　　研究报告指出
，仅太阳能行业每年就消耗10,000至14,000吨白银，占全球白银供应量的41% 。

　　“这种需求并没有消失
。我们现在看到的是白银价格超前上涨 ，这在市场强劲时期一直都是常态
， ”Wong补充道。

　　摩根大通则对当前局面总结称，在确认价格中的“泡沫”被完全挤出之前 ，短期内对重新介入白银保持谨慎，但对黄金的看涨观点依然确信无疑 。

（文章来源：财联社）