全国10大股票配资平台:配资网导航-一批煤企上半年业绩预降

　　近日，一份内容涉及煤炭行业产能管控的文件引发市场关注。7月24日 ，焦煤期货主力合约午后开盘持续走高
，尾盘触及涨停 。本周四个交易日，焦煤期货主力合约已累计上涨约30%
。

　　与市场火热行情不同的是 ，近期多家煤炭上市公司披露上半年业绩预告
，不少企业净利润出现大幅预降。业内人士表示，上半年动力煤价格从年初高位持续下行 ，焦炭、焦煤现货领先价格跌幅超过20%
，煤价回落或直接导致企业利润收缩，出现亏损 。

　　对此 ，部分煤企负责人表示，随着国内电力负荷屡创新高
，部分产地煤价涨幅持续扩大，加之煤炭进口量收缩速度加快 、“反内卷”政策逐步落地 ，在经历长期价格低迷后
，下半年市场行情或迎来触底反弹
。

　　煤价下跌致煤企业绩预降

　　Wind数据显示，目前已有22家煤炭企业披露了2025年上半年业绩预告。记者梳理发现 ，22家企业中超八成业绩同比下滑 。其中
，5家首次出现亏损
、8家连续亏损、6家盈利预减
。仅有部分企业忧中报喜，如美锦能源 、安泰集团
、云煤能源预计同比亏损收窄 ，金能科技、宝泰隆有望实现扭亏为盈。

　　对于半年报业绩预降的原因
，多数煤企在公告中直言受煤炭价格下行影响 。

　　具体来看，中国神华作为行业龙头 ，预计上半年实现净利润为236亿元至256亿元。这一成绩虽远超同行业其他企业
，但与上年同期（法定披露数据）相比，减少39亿元至59亿元 ，下降13.2%至20.0%
。谈及净利润同比下降的主要原因，中国神华表示
，受煤炭销售量及平均销售价格下降影响，集团煤炭部分利润下降所致。

　　面对持续下行的市场形势 ，山西焦化则在业绩预告中表示
，受上下游市场价格持续走低影响，公司主营业务虽同比得到较大改善 ，但是尚未彻底摆脱亏损 。公司正多措并举
，以精益成本管控和科学营销管理为主线，优化机制流程 ，深化改革变革
，克服市场不利因素，提升公司生产经营的韧性 ，推动公司稳健可持续发展
。

　　数据显示
，焦炭 、焦煤现货领先价格2025年上半年区间跌幅超20%，创8年来新低；动力煤价格也触及5年低点。煤价“跌跌不休 ”成为众多煤企面临的主要压力 。

　　“一方面 ，国内上半年煤炭需求有待释放；另一方面，上半年因‘保供’惯性和海外煤炭供需宽松
，国内煤炭总供应仍维持较高增速
。
”山西证券研究所研究员胡博表示，尽管二季度以来供应边际回落 ，但还是高于需求表现。

　　胡博认为
，虽然部分企业通过长协销售和成本控制缓解了一定压力，但受景气度变化的影响 ，企业仍在积极寻找平衡点 。

　　需求叠加带动市场行情回暖

　　不同于煤炭上市公司的半年报“遇冷”
，7月以来，随着全国电力负荷屡创新高 ，煤炭进口量持续收缩
，部分产地煤价涨幅正逐步扩大，煤炭市场价格出现明显回暖
。

　　国家统计局最新数据显示 ，7月上旬
，全国各煤种价格稳中有涨：无烟煤829.8元/吨，涨幅0.9%；普通混煤488.3元/吨 ，涨幅1.7%；山西大混553.3元/吨，涨幅1.5%；山西优混622.6元/吨
，涨幅0.6%；大同混煤656.6元/吨，涨幅0.6%。

　　与现货市场相似 ，焦煤期货也保持连涨态势 。焦煤期货主力合约不仅连续2月保持上涨
，接连刷新2025年3月以来的新高，更是在7月22日
、23日接连大涨 ，最高报1135.5元/吨
，涨幅达16.94%
。7月24日，焦煤期货主力合约午后开盘持续走高 ，尾盘触及涨停。本周四个交易日
，焦煤期货主力合约已累计上涨约30% 。

　　值得注意的是，在此轮价格上行开启初期 ，我国上半年煤炭进口量累计实现22170万吨
，同比下降11.1%；6月当月实现3303.7万吨，同比降25.93%。

　　国泰海通证券近日发布的研报认为 ，从5月开始，随着火电需求恢复正增长
，6至7月全国气温大幅度回暖，叠加4月开始国内煤炭产量及进口量已开始收缩 ，煤炭周期底部或已出现；从中长期看
，随着新能源新政落地带来新增装机量的见顶，对于火电冲击压力也将在2025年见顶 ，未来煤炭供需格局有望逐步改善
。

　　记者走访山西多个煤矿生产一线发现
，生产活动有序开展。不少煤企人士表示，尽管上半年煤炭价格持续下行 ，但我国规模以上企业原煤产量同比增长5.4%
，煤炭在能源产业结构中的主导地位并未改变 。当前，上涨情绪虽未传导到生产一线 ，但企业对产业未来发展依旧保持信心
。

　　7月1日召开的中央财经委员会第六次会议强调
，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点 ，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质
，推动落后产能有序退出。同时，中国煤炭运销协会也于近期强调 ，要加强行业自律
，整治“内卷式 ”竞争，促进煤炭市场供需平衡 。

　　“站在当前时间点看 ，动力煤方面
，在无更多供需层面利好出现的背景下，电煤价格或呈季节性波动；炼焦煤方面 ，若铁水产量一直维持高位
，则上游品种价格具备更强支撑
。
”胡博同时也表示，随着‘反内卷’带来的政策方向改变 ，可能会导致煤价上涨超过预期。

（文章来源：上海证券报）