股票配资资讯门户:十大配资平台证券-在重重风险中 美股为何还能创新高？分析师总结五大推力

　　尽管市场面临重大风险，但美国股市却屡创新高 ，这令不少资深投资者也感到困惑不解。

　　今年4月初
，美国总统特朗普推出所谓“对等关税”，对几乎所有贸易伙伴加征关税 。此举一度令华尔街巨震 ，但随着特朗普缓和贸易政策，美股不但收复全部失地
，并且再度走上了持续创新高的道路
。

　　这一轮反弹令分析师们大跌眼镜，尤其是在全球面临诸多宏观经济风险的背景下。然而 ，投资者仍在不断涌入市场
，即便许多人已随时准备撤出 。

　　“从很多方面来说，这是一个没有多少人真正有信心参与的上涨行情 ， ”Russell Investments亚太区投资主管Andrew Pease表示。

　　他指出
，该公司分析显示，当前投资者的情绪是中性的 ，并非亢奋
。“大家对这波上涨其实都很警惕。
”Pease补充道 。

　　华尔街的资深人士已经花了数月时间发出警告
，认为投资者可能正在低估风险
。

　　“很不幸，我认为市场确实存在自满情绪 ，”摩根大通CEO杰米·戴蒙在7月初谈及关税问题时表示。

　　这种担忧可能很快就将面临现实考验 。特朗普的关税可能扰乱供应链
，推高通胀，进而拖累全球经济增长
。

　　值得警惕的还不止关税问题。中东地区紧张局势以及美国经济数据走软等因素 ，都预示着潜在的麻烦正在酝酿中 。

　　那么，为什么股市仍在上涨？分析师列举了以下五大原因
。

　　1、美国经济仍显韧性

　　尽管因特朗普关税威胁而引发通胀担忧
，美国经济基本面仍然稳健，市场对经济衰退的担忧正在减退。

　　上周 ，美国大型银行以强劲的业绩拉开了财报季的序幕 。

　　摩根大通首席财务官Jeremy Barnum在7月15日的财报电话会上表示：“消费者的总体状况基本还算不错
。 ”

　　部分经济数据出现疲软迹象
，美国第三季度GDP下滑0.5%，第一季度消费者支出增速降至0.5% ，远低于2024年第四季度的4%。

　　与此同时
，美国6月零售销售环比增长0.6%，超出市场预期 。就业市场依然强劲。6月美国新增就业岗位14.7万个 ，远超预期
，失业率也从4.2%下降至4.1%
。

　　正如多位CEO近期所言，即便通胀上升 ，美国消费者对关税“有些麻木”
，但“非常有韧性
”。

　　2 、 押注“TACO交易”

　　一些投资者正在押注所谓的“TACO交易 ”，即“特朗普总是临阵退缩
”（Trump Always Chickens Out） 。

　　市场愈发认为特朗普的关税威胁更多是说说而已 ，不太可能付诸行动
。

　　GlobalData.TS Lombard欧洲及全球宏观主管Davide Oneglia在7月16日写道：“市场预计，特朗普最终不会兑现其最新的关税威胁
，而更可能在8月1日前达成某种协议，这种预期并没有错。”

　　Capital.com资深市场分析师Daniela Sabin Hathorn也认同这种观点：“投资者普遍认为 ，这些关税威胁更多是谈判策略
，而非坚定的政策立场 。 ”

　　3
、“FOMO + MOMO
”造就失控式上涨

　　尽管风险仍存，但交易员们不想错过行情
。这种情绪推动了一种“FOMO + MOMO”的现象——即“害怕错过 ”（Fear of Missing Out）与“动量交易
”（Momentum Trading）的结合。

　　散户投资者重新进场 ，哪怕错过了前期涨幅
，也要追涨入场 。

　　“FOMO和MOMO将在短期内主导市场，”盈透证券首席策略师Steve Sosnick在6月30日的一篇报告中写道
。

　　他补充称：“牛顿第一定律同样适用于市场 ，一个处于运动状态的物体（市场）将保持运动
，直到外力介入。 ”

　　Russell Investments的Pease也表示，涨势可能在宏观冲击下迅速瓦解 ，但在此之前
，动量还会维持 。

　　4、美联储降息重回议程

　　美联储已释放信号称，年内可能再降息两次 ，这对股市而言是利好
。

　　降息能压低债券收益率，使股票相对更具吸引力
，同时也刺激借贷和投资。

　　不过，美国通胀上行可能让降息路径更复杂 。6月 ，美国CPI同比上涨2.7%
，高于5月的2.4%。

　　戴蒙此前警告称，如果通胀居高不下 ，美联储可能仍需加息
。他认为
，本轮周期再加息一次的概率为40%到50%。

　　5 、人工智能继续推动科技股上涨

　　人工智能（AI）热潮仍是市场的主要驱动力，尤其是大型科技股 。

　　Pease表示：“AI依然是主导主题 ，尤其是在大型科技公司给出强劲的盈利指引、其他公司也陆续加入的情况下
，这种涨势可能还会持续
。
”不过他也警告称，涨幅可能最终被高估。

　　美国银行7月15日发布的全球基金经理调查显示 ，40%的受访者称AI的采用已带来生产力提升
，另有21%预期将在未来一年内见效 。

　　谨慎情绪仍存

　　虽然特朗普的关税威胁仍悬而未决，但Oneglia认为市场对此“保持理性反应”
。

　　他说：“目前谈判仍在进行中 ，市场的反应尚属合理。 ”

　　但也有更谨慎的声音 。Capital.com的Hathorn说：“市场正处于十字路口
。特别是美国股市的这轮反弹，是由乐观情绪驱动的
，也基于对政治行为的某些假设。”

　　她补充说，在8月之前 ，市场仍呈现非对称特征
，一旦有利消息出现就还有上涨空间，但如果贸易紧张局势升级 ，也可能出现迅速且剧烈的回调 。