配资炒股平台入配资平台:广州炒股配资公司排名-4只“翻倍基”诞生！资金表现极为踊跃

　　下半年行情演绎至今 ，随着大盘指数创下近年高位
，强势板块创新药持续上攻，连带着相关基金净值也势头不减 ，年内已经诞生了四只净值翻倍的基金 。

　　然而，近期披露的季报中却透露出资金已有松动迹象：个别创新药主题产品虽然业绩表现可观
，在二季度内份额却降幅明显，有基金经理也表示已将拥挤度高的个股兑现收益
。此外 ，在整体估值攀高的背景下
，多名基金经理认为需要在板块内从财务角度、研发角度继续精耕细作选择个股。

　　创新药板块诞生4只“翻倍基”

　　近期，创新药板块延续了上半年的涨幅 ，资金表现极为踊跃
，截至7月18日，舒泰神涨幅年内涨超5倍 ，益方生物-U涨超2倍
，还有博瑞医药 、三生国健等9只股票涨幅超过100% 。

　　因此主题基金也涨幅可观，拉长时间来看 ，截至7月18日
，年内已经诞生了4只“翻倍基 ”，其中汇添富香港优势精选作为一只重仓港股创新药的QDII基金 ，当前以133.72%的涨幅领跑所有基金产品，其次长城医药产业精选涨幅约为120%
，近日，永赢医药创新智选和中银港股通医药乘势大涨 ，年内累计涨幅超过了100%。

　　包括了QDII产品的基金业绩排行榜中
，涨幅居前的产品创新药“浓度
”极高
。无论是涨幅超过九成的华安医药生物
、诺安精选价值，还是涨近90%的汇添富基金、万家基金和广发基金旗下的创新药主题ETF ，均清一色重仓了相关板块。

　　年内沉寂多年的创新药板块成功“兑现”
，不仅体现在国产创新药经历了数年研发，实现上市 、进入医保并在国内快速放量 ，还体现在触底反弹的公司基本面上 。有公募指出
，从7月以来已公布的季报来看，创新药与创新药产业链上游在二季度呈现加速趋势 ，其他细分领域预计二季度内保持平稳
，下半年基本面有望迎来改善，带动医药板块整体表现
。

　　此外 ，国家医保局、国家卫生健康委等机构频出的政策利好也为行情“空中点火 ”。华夏基金认为，自2024年底国家医保局密集发文组织实施商业医保扩容工作
，核心目的在于建立“基本医保+商保创新药”双轨制，通过商保目录吸纳高价值创新药 ，目前已进入真正实施阶段
，预计将于10—11月公布最终谈判结果 。

　　“市场对于商业医保最终定位有所期待，在缓解基本医保基金压力的同时 ，可能出现的医疗消费升级有望带动医疗行业规模量价齐升
。
”华夏基金表示。

　　资金分歧浮现

　　在板块上涨过程中
，还吸引了大量资金借道基金踊跃流入 。

　　据已披露的二季报数据，长城医药产业精选二季度内份额增逾1.06亿份 ，永赢医药创新智选增逾1.5亿份
，流动性更强的ETF份额变化则更为明显
。如汇添富国证港股通创新药ETF份额增超35亿份，银华国证港股通创新药ETF增超12.16亿份。

　　然而 ，资金的抱团已经隐有松动迹象
，不少资金在上涨过程中“边打边撤”，多只医药主题基金在二季度内份额也面临减少 。

　　如鹏华医药科技二季度内净值增超28% ，但基金份额却减少超过2.8亿份，长城医药科技六个月持有份额减少超过2900万份
，大摩沪港深精选减少超过300万份，还有多只创新药主题ETF在近期被资金净赎回
。

　　此外 ，在大涨之余
，多名掌管医药主题的基金经理也在季报中提示风险或表示“落袋为安 ”。

　　鹏华基金基金经理金笑非回顾道，他管理的基金从2022年底翻多创新药后 ，一直重仓此方向
，中间波动较多，但整体上仓位只加不减 ，所以吃到了本轮创新药大涨的主要收益
，过程中操作不多，以持股为主 。“后续我们仍中期看好创新药板块的景气度 ，当然一些相对拥挤
、估值高的个股也会择机兑现收益。
”金笑非表示
。

　　永赢基金基金经理单林也认为
，“创新药虽然是一个具有长期逻辑的板块，但前期已经累积了一定的涨幅 ，未来不可避免会出现调整与波动。”

　　选股需更为精细

　　此外，在整体大涨且资金出现分歧后
，估值也成为投资绕不开的话题 。

　　以恒生医药指数为例，截至7月19日 ，该指数PS（市销率）估值为1.6倍
，处于近5年来65%分位
。而据华夏基金测算，创新药收入峰值PS在3倍左右 ，部分龙头仅2倍
，显著低于美股龙头，估值仍有修复空间。

　　资金方面 ，华夏基金认为
，2025年上半年，内资持续通过港股通加仓医疗方向资产 ，但外资在创新药中的仓位未有显著改善
，相较2021年仍处于底部 。若板块业绩进入同步改善，内外资或将加速流入
。

　　单林认为。展望下半年 ，在全行业资产比较下来，创新药仍是确定性比较强、置信度比较高 、空间比较大的资产 。国内创新药企业有望继续依托优秀的临床数据
、持续的产品出海及商业化兑现
，从而带来更好的表现
。

　　而在创新药个股百花齐放的当下，如何选择真正有价值的个股是基金经理下半年关注的重点。

　　在长城医药产业精选基金经理梁福睿看来 ，创新药行业的核心矛盾在于“供给创造需求 ”
，而非被动跟随市场变化 。这一观点颠覆了传统医药投资中“需求导向
”的惯性思维——当一种创新药真正突破现有治疗边界时（如肿瘤免疫疗法、代谢性疾病突破性药物），市场需求会自动爆发 ，甚至重塑行业格局
。

　　富国基金基金经理王超则表示
，从持仓的角度看，首选研发速度最快的企业和数据最好的企业。他认为 ，数据好的企业具有一定的估值溢价
，抗风险能力也会更强，也更能获得国外企业认可 ，达成更多合作；研发速度快的企业同样具备全球化的优势 。

　　“其次
，我们还会根据创新药企业的不同数据做一些分散，比如财务数据。没有收入利润的创新药企业 ，估值易受市场情绪 、风险偏好和利率环境的影响，有比较大的波动
。因此
，投资组合中不能只有纯看数据的公司，还需要配置有稳定收入利润
、能够自我造血的企业。”王超表示 。

（文章来源：证券时报网）